Don Jong Un
Thôi vậy thì bỏ
Công ty bất động sản lớn của Trung Quốc, Vanke, hiện đang chịu áp lực tài chính và đã sử dụng cổ phiếu của công ty con có giá trị nhất là Vanke Cloud để vay tiền từ cổ đông lớn nhất là Shenzhen Metro Group (viết tắt là Shenzhen Metro Group). Theo thông báo, giá trị cổ phiếu Vanke Cloud mà Vanke thế chấp hiện tại vào khoảng 10 tỷ Nhân dân tệ (tương tự như bên dưới), chiếm 44,5% tổng vốn cổ phần, tức là gần một nửa.
Theo thông tin, Tập đoàn tàu điện ngầm Thâm Quyến đã cung cấp cho Vanke khoản vay 2,8 tỷ nhân dân tệ vào ngày 10 tháng 2, với cổ phiếu Vanke Cloud trị giá 4 tỷ nhân dân tệ làm tài sản thế chấp. Lần này, cổ phiếu Vanke Cloud được sử dụng để thay thế cho thỏa thuận tăng cường tín dụng trước đó, nâng tổng số tiền thế chấp lên khoảng 10 tỷ nhân dân tệ, khiến thị trường chú ý cao đến những thay đổi trong quyền kiểm soát của Vanke Cloud.
Các nhà đầu tư lo ngại rằng nếu Vanke không trả được nợ đúng hạn, tài sản cốt lõi của công ty là Vanke Cloud có thể phải đối mặt với nguy cơ chuyển nhượng thực sự. Là đơn vị kinh doanh có giá trị nhất của Vanke, Vanke Cloud được coi là trụ cột chiến lược của công ty trong lĩnh vực bất động sản và dịch vụ đô thị. Bất kỳ thay đổi nào về vốn chủ sở hữu cũng có thể có tác động đáng kể đến bối cảnh công nghiệp và cơ cấu vốn trong tương lai của Vanke.
Tính đến thời điểm hiện tại trong năm nay, Tập đoàn tàu điện ngầm Thâm Quyến đã cung cấp bốn khoản vay cho Vanke, với tổng số tiền là 11,852 tỷ nhân dân tệ. Tuy nhiên, chỉ có hai khoản vay đầu tiên được bảo đảm rõ ràng bằng cổ phiếu của Vanke Cloud, trong khi chi tiết về số tiền còn lại là 3,3 tỷ nhân dân tệ (cuối tháng 4) và 1,552 tỷ nhân dân tệ (giữa tháng 5) không được tiết lộ. Những người tham gia thị trường lo ngại liệu Tuyến tàu điện ngầm Thâm Quyến có còn khả năng cung cấp dịch vụ truyền máu liên tục hay không.
Báo cáo thường niên năm 2024 của Shenzhen Metro cho thấy do chịu lỗ suy giảm giá trị lớn và lỗ từ khoản đầu tư dài hạn vào Vanke, công ty đã ghi nhận khoản lỗ ròng 33,46 tỷ nhân dân tệ trong năm đó. Tính đến cuối năm 2024, tổng nợ phải trả của công ty đạt 444,788 tỷ nhân dân tệ. Doanh nghiệp nhà nước địa phương này, từng được coi là "công ty tàu điện ngầm có lợi nhuận cao nhất", đã chịu áp lực tài chính sâu sắc do cuộc khủng hoảng nợ của Vanke.
Điều kiện hoạt động của Vanke cũng không mấy lạc quan. Báo cáo thường niên năm 2024 cho thấy lợi nhuận ròng dành cho cổ đông của công ty là khoản lỗ 49,478 tỷ nhân dân tệ, trở thành một trong những công ty niêm yết có mức lỗ cao nhất trên thị trường cổ phiếu loại A. Trong quý đầu tiên của năm 2025, công ty báo cáo khoản lỗ 6,246 tỷ nhân dân tệ, giảm hơn 16 lần so với cùng kỳ năm trước. Tổng quy mô nợ đạt 914,065 tỷ nhân dân tệ, trong đó nợ phải trả lãi là 361,28 tỷ nhân dân tệ, trong đó khả năng trả nợ ngắn hạn rõ ràng là không đủ.
Trong bối cảnh thị trường bất động sản Trung Quốc suy yếu, Vanke đang phải đối mặt với những thách thức ngày càng tăng trong việc thu hồi vốn và khó khăn trong việc tái cấp vốn. Liệu số tiền thu được từ việc bán hàng có đủ để hỗ trợ dòng tiền hay không đã trở thành một biến số quan trọng. Nếu khoản vay của Shenzhen Metro không được trả thành công, quyền sở hữu vốn chủ sở hữu của Vanke Cloud có thể sẽ có những thay đổi lớn.
