Trong khi nỗi lo suy thoái lan rộng từ Washington đến Phố Wall, thứ Tư đã mang đến thước đo toàn diện nhất về sức khỏe của nền kinh tế Hoa Kỳ khi chính phủ công bố ước tính đầu tiên về tổng sản phẩm quốc nội của nước này trong ba tháng đầu năm 2025.
Một số biện pháp theo dõi hoạt động kinh tế của Hoa Kỳ dự đoán nền kinh tế Hoa Kỳ thực sự đã suy giảm trong ... Thêm
AFP qua Getty Images
Sự kiện chính
Theo Cục Phân tích Kinh tế, tổng sản phẩm quốc nội (GDP) thực tế tăng -0,3% theo tỷ lệ hàng năm đã điều chỉnh theo mùa theo quý.
Đây là mức tăng trưởng kinh tế yếu nhất của Hoa Kỳ
kể từ quý đầu tiên năm 2022.
Theo dữ liệu của Dow Jones, các nhà kinh tế dự báo mức tăng trưởng GDP thực tế của quý trước là 0,4%, giảm mạnh so với mức tăng trưởng 2,4% của cùng kỳ trước.
Dữ liệu từ các nguồn theo dõi các biện pháp cơ bản về hoạt động kinh tế cho thấy số liệu GDP của ngày thứ Tư thậm chí có thể còn tệ hơn thế; mô hình GDPNow của Cục Dự trữ Liên bang Atlanta dự báo GDP sẽ giảm -0,4% trong quý 1 khi loại trừ hoạt động xuất nhập khẩu vàng, trong khi công cụ theo dõi của Goldman Sachs chỉ ra mức giảm 0,2%.
BEA cho biết chỉ số GDP âm "chủ yếu phản ánh" sự gia tăng nhập khẩu, tăng đột biến khi các doanh nghiệp muốn chạy trước thuế quan và cắt giảm chi tiêu của chính phủ.
Cổ phiếu giảm sau khi GDP yếu
Hợp đồng tương lai gắn liền với cả ba chỉ số chính đều giảm vào sáng thứ Tư sau báo cáo GDP. Hợp đồng tương lai gắn liền với Chỉ số công nghiệp Dow Jones cho thấy chỉ số này giảm 380 điểm, hay 0,9%, trong khi hợp đồng tương lai S&P 500 và Nasdaq lần lượt giảm 1,4% và 1,9%.
Sự thật đáng ngạc nhiên
Tăng trưởng GDP âm là tình trạng hiếm gặp ở Hoa Kỳ, chỉ xảy ra ba lần trong thập kỷ qua: hai quý đầu năm 2020 khi đại dịch COVID-19 khiến nền kinh tế toàn cầu đình trệ, bao gồm mức sụt giảm GDP kỷ lục 28% trong quý 2 và quý 1 năm 2022, khi Fed ban hành đợt tăng lãi suất đầu tiên sau hơn ba năm khi lạm phát tăng vọt lên mức cao nhất trong nhiều thập kỷ.
Liệu GDP có chỉ ra chúng ta đang trong thời kỳ suy thoái không?
Hoa Kỳ sẽ tiến gần hơn một bước đến suy thoái, ít nhất là theo một định nghĩa. Suy thoái kỹ thuật
xảy ra khi sản lượng kinh tế co lại trong các quý liên tiếp, nghĩa là một số liệu tiêu cực trong quý thứ hai sẽ chỉ ra sự suy thoái như vậy. Cục Nghiên cứu Kinh tế Quốc gia
định nghĩa suy thoái là "sự suy giảm đáng kể trong hoạt động kinh tế lan rộng khắp nền kinh tế và kéo dài hơn một vài tháng", nghĩa là các quý liên tiếp tăng trưởng GDP hơi âm có thể không chính thức gây ra suy thoái. Một số nhà quan sát đáng tin cậy về nền kinh tế tin rằng Hoa Kỳ có thể đã ở bên bờ vực suy
thoái , chẳng hạn như Giám đốc điều hành BlackRock
Larry Fink , trong khi các ngân hàng lớn phần lớn coi đó là một sự tung hứng cho dù Hoa Kỳ có bước vào một cuộc suy thoái như vậy hay không, bao gồm cả ngân hàng lớn nhất Hoa Kỳ JPMorgan Chase, nơi các nhà kinh tế dự báo khả năng suy thoái là 60% trong năm nay.
Bối cảnh chính
Chỉ số GDP được công bố khi các nhà kinh tế tranh luận về sự mất kết nối ngày càng tăng giữa các số liệu kinh tế "cứng" và "mềm". Dữ liệu cứng như tăng trưởng việc làm và doanh số bán lẻ cho thấy nền kinh tế ổn định trong khi các biện pháp dựa trên khảo sát cho thấy niềm tin của người Mỹ vào nền kinh tế đã giảm mạnh, vì cuộc thăm dò ý kiến người tiêu dùng của Đại học Michigan
cho thấy tâm lý yếu nhất kể từ tháng 7 năm 2022. Sự mất kết nối xảy ra khi Trump theo đuổi mức thuế quan
mạnh mẽ nhất kể từ trước Thế chiến thứ nhất trong giai đoạn đầu nhiệm kỳ thứ hai của mình. Bản chất luôn thay đổi trong lập trường thương mại của Trump cũng làm phức tạp thêm việc phân tích các bản cập nhật theo lịch trình thường xuyên về nền kinh tế Hoa Kỳ. Ví dụ, chỉ số GDP của tuần này bao gồm dữ liệu đến ngày 31 tháng 3 - hai ngày trước thông báo về mức thuế quan "Ngày giải phóng" của Trump, gây ra tổn thất lịch sử cho thị trường chứng khoán và chín ngày trước khi Trump lùi bước về nhiều loại thuế nhập khẩu theo từng quốc gia mạnh mẽ nhất của mình.
Trích dẫn quan trọng
Các nhà kinh tế của Goldman do David Mericle đứng đầu đã viết trong một lưu ý gửi cho khách hàng vào Chủ Nhật, giải thích cách các khoản thuế này tác động đến tăng trưởng GDP như thế nào: "Thuế quan có chức năng như một đợt tăng thuế, thắt chặt các điều kiện tài chính và làm tăng thêm sự bất ổn cho các doanh nghiệp
It's the first quarter of economic contraction in three years.
www.forbes.com
